导读
：6月10日，，，，第十三届陆家嘴论坛（2021）在上海开幕，
，，，中国人民银行党委书记
、、中国银保监会主席郭树清进行了主题演讲。
。

李强书记
、、、龚正市长、
、易纲行长、
、
、、会满主席，，女士们、、
、、先生们
，，，，同志们、
、、朋友们：

大家上午好
！！！！

很高兴再次参加陆家嘴论坛，，，
，与中外同事就共同感兴趣的话题交流看法
。。

上海是一座充满活力的城市，，，也是一个不断见证奇迹的地方
。。。去年以来，
，
，
，根据习近平总书记要求
，，，，上海市统筹推进疫情防控和经济社会发展，，，，改革开放迈出更大步伐，
，，，国际金融中心建设取得新的进步。
。最新一期全球金融中心指数（GFCI）排名中，
，上海保持第三位
，，
，与第二位的评分已非常接近。。。。“十四五”时期
，，金融管理部门将和上海市及国内外金融机构一道，，，
，同心协力，，，
，开拓创新，
，共同推动上海金融业实现更深层次改革和更高水平开放
！！

2020年以来，，为应对百年一遇的疫情大流行，，，，发达国家纷纷推出超级经济刺激计划。。在财政猛烈扩张的同时，，货币政策达到前所未有的宽松程度。
。美联储资产负债表已扩张将近一倍，，，欧央行扩张一多半，，，日本银行扩张超过四分之一
。
。这些超常规举措，
，短期内确实起到了稳定市场、、、稳定人心的作用。。但是相伴而来的负面效应则需要全世界各国来共同承担。
。首先，
，发达国家的金融资产和房地产价格普遍出现较大幅度上涨。
。。
。特别是股票市场很快就达到了创纪录的高水平。
。。。经常爬山的人都知道，，越是陡峭的山峰，
，，上去不易，，，下来更难。。。
。第二，，通货膨胀像约定好了一样，，，如期而至
。。。。而且比美欧同事们所预料的幅度要高出一截，，，至于将要持续的时间似乎也不像许多专家预测的那样短暂
。。
。。 第三，，，当财政支出已经在很大程度上靠中央银行印钞来支撑时，，，就像一架飞机在空中进入自转旋涡，，，，很难由自己顺利改飞出来。。2008年前，，美联储的资产负债表只有8000多亿美元，，，，如今已将近8万亿美元，
，而且美国联邦债务与GDP之比已超过二战时期创造的最高记录。。。第四，
，，，世界疫情现阶段还有诸多不确定性，，，全球产业链和供应链局部受阻或断裂的风险仍然较大。。。。本来最需要各国同舟共济
、、、、共克时艰，，，，但还有少数发达国家不断制造麻烦，，继续奉行所谓本国优先的单边主义，
，事实上首先损害其本国人民的利益。。例如，，
，，对来自中国的产品保留高关税，，客观上推动通货膨胀上升更快。。。第五，，，，面对美欧开闸泄洪产生的溢出效应
，，新兴市场经济体和发展中国家不得不采取痛苦的应对举措。
。。俄罗斯
、、
、、土耳其、、、、巴西央行已启动加息，，，，有的发达经济体也开始释放收缩信号。。
。。从全球宏观经济来观察
，，这些政策取向的利弊得失目前还很难作出结论。。。

中国在强化宏观政策应对时，，，没有搞“大水漫灌”。。。。一些国家批评中国应对政策力度不够、、对全球经济恢复的贡献不足
。。。。这显然是出于偏见或误解。。事实上，，我们的政策力度并不算小。。。。从货币金融政策来看
，，，2020年，，银行贷款新增19.6万亿元
，，增速12.8%，
，社会融资规模增加35万亿元，
，增速13.3%，，，，这在世界上是很少有的。。。。通过降低贷款利息和减少服务收费
，，去年金融系统向实体经济让利1.5万亿元
。。
。。从财政税收政策看，，2020年我国对企业和居民新增减税降费超过2.5万亿元
。
。公共预算赤字率3.7%，，加上新增抗疫国债、
、、、地方政府专项债、、、政策性银行额外增加投入等，，，这些数字合计起来与名义GDP之比已超过10%。。
。更重要的是，，，，我们的应对政策取得最好效果
。。
。
。2020年中国经济实现正增长，
，，促进了周边国家和主要贸易伙伴的经济复苏，，，阻止了世界经济陷入更大萎缩。。。。中国在相当一段时期内供应了全球一半左右最终产品，，，而且总体上没有提高出口离岸价格，，，，为全球疫情防控和经济恢复奠定了坚实基础。。如果说最发达国家大量印发的货币形成了拉动全球通胀的动力源，，，，那么
，，，中国数亿劳动者生产的商品就是稳定全球通胀的千钧锚。。。

为什么我们的财政金融支持政策有那么大的力度，
，，，而央行资产负债表能够保持不变呢
？？？首先是因为党中央着眼全局的宏观决策统筹兼顾
、、、、科学合理
，，，，国务院和国务院金融委的安排指挥切合实际、、精准有效
。
。其次是因为金融系统坚定不移地整治脱实向虚现象，
，坚决降低内部杠杆率，，同业理财、、同业投资、、、、委托贷款和信托通道业务持续减少，，高风险影子银行不断收缩。
。第三是因为我国央行资产负债表具有特殊优势
，，，，持续多年的稳健政策使得存款准备金率保持在较高水平，，与此同时利率汇率的市场化改革又卸下了沉重包袱
。。。所以，，，，和发达国家央行购买资产扩表不同，，
，，我国通过降低存款准备金率，，，
，适当增加定向再贷款，，推动商业银行向实体经济发放更多贷款，
，，与此同时引导更多社会储蓄转化为直接投资和证券投资，，，显著地扩大了中国和世界迫切需要产品的生产和供应能力，，
，，推动了经济的绿色转型进程。。
。。

中国已经进入新发展阶段，，我们将深入贯彻新发展理念，
，
，，积极推进供给侧结构性改革，，不断增强和提升国内国际双循环相互促进的格局
。。。。从金融角度来看，，必须进一步扩大对外开放，，健全公司治理结构，，
，加快市场化兼并重组，，，，规范互联网平台，，，，促进公平竞争。。要抓紧推进传统金融服务数字化转型，，，促使金融机构能够更精准服务实体经济，，，
，更精准防范金融风险。。发展普惠金融
，
，，，加强小微企业和弱势群体金融服务，，，，切实促进共同富裕。。。发展绿色金融，，为确保如期实现碳达峰碳中和目标提供有力金融支撑。。。。发展科技金融，
，，通过多种方式支持自主创新和自立自强。。

现阶段最突出的一项任务就是进一步加大直接融资比重。。。在去年新增社会融资规模中，，
，债券和股票融资占比已经达到37%左右，，
，，还可以有更大的发展空间，，特别是债券市场还有很大潜力。。。妨碍其健康成长的一个主要短板是，，，债券市场法制还不够健全
。。迫切需要让各级政府、
、、、企业
、
、中介机构和投资者都认识到逃废债不仅是不道德的行为，，而且是违法违规甚至是犯罪的行为。。。根本性举措是加快以信息披露为核心的注册制改革，，真正加强投资者适当性管理
，，确保发行方、
、、中介机构、、投资者严格依法履行各自义务，
，承担各自责任。。。。

经过化解重大金融风险三年攻坚战，，，过去我们面临的多个方面的金融风险都出现了收敛趋势。。。
。但是，，，防范风险是金融工作的永恒主题。
。
。我们必须居安思危，，，一刻也不能松懈。。就当前而言，，，，需要重点关注以下几个方面
。。

第一，，积极应对不良资产反弹。。为受疫情影响的中小微企业贷款本息实施延期，，预计将有一定比例最终劣变为不良。。。
。一些地方房地产泡沫化金融化倾向严重
，，，，相当数量的政府融资平台偿债压力很大
，，，部分大中型企业债务违约比例上升，
，加剧了银行机构的信用风险。。部分中小金融机构面临的形势更为严峻
。
。必须督促银行机构做实资产分类
，，加大拨备计提力度
，
，，确保能够更快更多地处置不良资产。。。。

第二，，，严密防范影子银行死灰复燃。。
。我国高风险影子银行与国外不同，，
，
，具有典型的“体系内”和“类信贷”特征。。。。经过整治后，，，，我国影子银行规模已较历史峰值压降20万亿元，，
，，但存量规模依然较大，，稍有不慎就极易反弹回潮。。。要防止金融机构再次通过交叉性金融产品无序加杠杆，，对各种“类信贷”新花样必须遏制在初期阶段。。要认真落实资管新规，，确保存量资管产品整治任务顺利完成。
。。

第三，，坚决整治各类非法公开发行证券行为。
。。
。金融市场目前仍然存在大量名为“私募”实为“公募”的各类产品。。过往的非法集资案件，，
，许多实质上属于非法公开发行证券。
。这些产品参与投资的人数都突破200人的限制，，发行对象实际上面向不特定的投资者，
，，对市场、
、社会和人民群众造成严重损害。。。一旦发现“假私募、、、、真公募”，，，
，应依法予以严惩，，并按欺诈发行、、财务造假或虚假披露追究发行人等相关方的法律责任。
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第四，，
，切实防范金融衍生品投资风险。
。。在前期发生风险的金融衍生品案例中
，，，有大量个人投资者参与投资
。
。。。从成熟金融市场看，，参与金融衍生品投资的主要是机构投资者，，非常不适合个人投资理财。
。。道理在于，，，，受不可控制甚至不可预测的多种因素影响，，，，金融衍生品价格波动很大，，对投资者的专业水平和风险承受能力具有很高要求。
。。。普通个人投资者参与其中
，，，，无异于变相赌博
，，
，，损失的结果早已注定。。
。
。那些炒作外汇、、黄金及其他商品期货的人很难有机会发家致富，，正像押注房价永远不会下跌的人最终会付出沉重代价一样。。。

第五，，时刻警惕各种变换花样的“庞氏骗局”。。。。当下，，，，各种以高息回报为诱饵，，，打着所谓的金融科技、
、互联网金融等旗号的骗局层出不穷，，，，其实质都是击鼓传花式的非法集资活动。。大家一定要牢记
，，天上不会掉馅饼
，，宣扬“保本高收益”就是金融诈骗。。。。要自觉提高警惕
，，增强风险防范意识和识别能力，，
，远离各类非法金融活动。。。
。

希望出席论坛的嘉宾和业内同仁们在就高深问题发表真知灼见之余，
，，也能不厌其烦地宣传这些最基本的金融常识
。
。
。
。

衷心感谢主持人的热情介绍和协助！！

祝本次论坛取得圆满成功
！！！
！

祝上海国际金融中心建设迈上新的台阶
！！！！

谢谢大家！
！！

 

中国人民银行党委书记、
、、、中国银保监会主席郭树清进行主题演讲

（来源：中国人民银行）